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【资讯】无惧7年之痒牛市时长剑指史上前三

发布时间:2020-10-17 00:46:33 阅读: 来源:立德粉厂家

无惧7年之痒 牛市时长剑指史上前三

经济过热引发的货币政策紧缩或扮演牛市杀手,10年期国债收益率则是很好的预判指标。

在中国A股依然未能摆脱6124点周年祭的同时,大洋彼岸的美国股市已经喜迎牛市6周岁生日,此轮牛市有望持续到2016年,冲击美股史上牛市运行时长的第三名,这无疑有利于A股市场展开慢牛长牛行情。  MarketWatch专栏作家Wallace Witkowski今日撰文指出,2015年3月9日是此轮美股牛市的6周岁生日,不知不觉牛市已经度过了6个春秋,2016年是美国总统大选年,美股大概率延续牛市格局。从本轮牛市可以看出,宽松的货币政策带来的经济复苏,企业盈利能力改善可以催生一轮牛市,但经济过热引发的货币政策紧缩或扮演牛市杀手,10年期国债收益率则是很好的预判指标。

Witkowski写道,本周一是值得庆祝的日子,美国股市已经完成了一大创举,周一是美股牛市6周岁生日,这轮牛市运行时间已经创造了二战以来的第四长记录。  2009年3月9日,标普500指数终于见底,收于676.53点。自09年3月见底回升以来,这轮牛市已经整整走过了6个春秋,累计涨幅超200%。尽管利空因素不断积聚,但不少分析师认为,这轮牛市很有可能迎来7周岁生日。  当然,今年可能不会像2013年那样单年大涨近30%,但2015年牛市格局仍将延续,甚至有望创造美股史上最长的牛市记录。  他指出,与前几轮相同跨度的牛市相比,例如1949年到1956年以及1990年到2000年的的那两轮牛市,此轮美股牛市涨幅最大,走势最为强劲。尽管如此,华尔街分析师并不满足,他们认为这轮牛市将至少持续到2016年,届时将跻身史上前三,但牛市并非坦途,事实上,今年美国股市有可能以下跌告终。  BMO Capital Markets首席投资策略师Brian Belski认为,在整整运行6年过后,美国股市需要一段时间的休整,股市如果上涨更慢一些才能减少风险,更慢更健康,优等牛市应具备稳健、慢涨、价值投资的特点,慢牛才更牛,这轮牛市具有这样的特质,完全有望演变为更大级别的牛市,持续时间有望达到15至20年。此轮牛市运行时长有望冲击史上第三  Witkowski指出,究竟是什么因素造就了这轮长牛呢?美联储推出的多轮QE功不可没。  自08年金融危机爆发以来,美联储购买了超过3万亿美元的资产来振兴经济。Charles Schwab首席投资策略师Liz Ann Sonders指出,QE确实奠定了牛市基础,但不是唯一的推动力。  她解释道,QE确实带领我们走出了经济衰退,但美国企业的盈利增长与大量的股票回购造就了6年来股市超250%的累计涨幅。QE推动美国股市一路走高  她指出,宽松的货币政策带领人们走出了最黑暗的日子,但股市的上涨最终还要落实到基本面的改善上。

与过往的牛市相比,此轮牛市走强同样伴随着美元的强势。BlackRock首席投资策略师Russ Koesterich指出,在本轮牛市的运行过程中,美元指数累计升值10%。另外一个相同点就是股市大涨不断推高股市估值,引发了市场对于资产泡沫的担忧。美股与美元走势同步  不同的是,美联储扮演的角色发生了显著的变化。Oppenheimer & Co首席投资策略师John Stoltzfus指出,在20世纪末的牛市中,美联储掌舵人格林斯潘仿佛是高高在上的圣人,而耶伦与伯南克更有亲和力,政策更为透明。  那究竟什么因素可能终结长牛呢?许多分析师认为,当牛市演变为疯牛,美联储有可能扮演牛市终结者的角色。当然经济衰退也会杀死牛市,不过一旦美国经济过热,美联储出手干预,牛市也可能画上休止符。来自BlackRock首席投资策略师Koesterich认为,目前而言,美联储依然担忧经济复苏的力度与持续性。而Oppenheimer首席投资策略师Stoltzfus表示,只要美联储没有连续大幅加息,牛市就不会倒。长期美债收益率并未预警牛市终结  10年期美债收益率是很好的预警指标,一旦长期美债价格大跌,收益率大幅飙升,可能意味着经济衰退即将来临,股市有崩盘的风险。  而从估值角度来判断,许多投资者对此轮牛市心存芥蒂,由于动态市盈率已经偏高,并发出警示信号。  Charles Schwab首席投资策略师Liz Ann Sonders指出,很明显美股已经高估,最好以时间换空间,市场暂时休整一下等待盈利提升匹配高估值。  他补充道,估值高企意味着股市需要良性回调,但这并不意味着牛市终结。估值高企表明市场需要良性回调

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