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中国股市国际化程度提速-【新闻】

发布时间:2021-04-05 20:41:03 阅读: 来源:立德粉厂家

“深港通来了”系列报道(8)

本报记者 刘慧

深港通于2016年12月5日开通。世界各国的投资者可通过香港这座桥梁获得直接投资中国的机会。中国希望以此促进资本市场开放和改革,深港通的使命之一也是让内地与香港的金融市场真正融合起来。并且随着人民币使用的不断增加,国际化步伐又向前迈进一步。

新机制开启金融互联互通时代

沪港通和深港通的机制创新,都是为了让中国内地与香港的金融市场有效连接起来。证监会新闻发言人张晓军就表示,启动深港通将满足投资者多样化的跨境投资与风险管理需求,可吸引更多境外长期资金进入中国股市,改善投资者结构,并有利于推动人民币国际化。

“深港通是继沪港通后我国资本市场开放的又一重要举措。通过沪港通的实践,我国金融监管和体制创新有了良好的积累,这成为深港通顺利推进的坚实基础。深港通开通之后,我国资本市场国际化水平将进一步提升,有利于香港人民币离岸业务的发展,从而助推人民币国际化。”国务院发展研究中心金融研究所副所长张丽平告诉中国经济时报记者。

“沪港通的任务是‘通’,深港通的任务是‘融’,让内地与香港两地金融市场真正融合起来。”丝路智谷研究院首席经济学家梁海明告诉中国经济时报记者,从投资范围看,深、港市场事实上已相当接近彻底的互联互通。深港两市要有创新的意识,要有敢闯的新动作。未来如果机制运作正常,可考虑让深港两市的蓝筹股、中小盘股和中小企业板、创业板全面联通,不仅有助于吸引更多投资者,也有望促使深港两市市值上涨,更可壮大两市主板,提振深市中小企业板及两市的创业板。

深港通包括深股通和港股通两部分,与沪港通保持基本框架和模式不变,标的证券突出深圳多层次、多品种的特色。按照规则,有超过400只中小板和超过200只创业板股票被纳入投资范围,总市值占深圳A股总市值70%以上;在香港可投资的股票涵盖面则更大,标的股范围接近港交所上市股票总市值的90%。据外媒观察,“深港通将为国际市场带来一系列更能代表中国未来的股票。”深港通深层的意义更在于,我国资本市场在国际化和市场化方向上继续前进,中国开放的进程由此向前跨出一大步,中国股市面向全世界开放。

人民币从贸易结算货币蜕变成投资货币

在深港通开通之前,外国投资者只能通过合格境外机构投资者(QFII)投资中国境内市场。对比深港通与QFII、QDII的差异:深港通以两地交易所为载体,互相建立市场连接,从而实现投资者跨市场投资。投资者是符合适当性管理要求的个人和机构投资者。不设总额度控制,对全市场设每日额度控制。交易货币是人民币。跨境资金管理模式是:深港通对资金实施闭合路径管理,卖出股票获得的资金必须沿原路径返回,不能留存在当地市场。

而QFII、QDII是以资产管理公司为载体,通过向投资者发行金融产品吸收资金以进行投资。投资者是机构投资者,交易货币是美元等。QFII等买卖证券的资金可以留存在当地市场。梁海明表示,“深港通后,进入沪深港市场投资的资金是人民币,将使人民币从贸易结算货币蜕变成国际金融舞台上的投资货币?只有人民币成为大规模的投资货币后,才可能最终到达作为储备货币的目标,届时人民币才会成为与中国在世界经济地位相匹配的国际性货币。”

在深港通开通初期,受市场气氛、宏观经济数据及各种技术限制因素影响下,境内境外机构投资者可能比较冷静,静而观之。但梁海明称,深港通若能在制度设计思路上更加开放,尤其是在“融”“新”两个字上下功夫,即使初期遇冷,长期仍然看好。

他认为,深港通未来应当考虑降低或取消投资者资产门槛。可投资范围可以进一步扩大,放松投资限制。深港之间考虑合作创立多种类的深港交易平台。由港深两地合资,共同经营和管理,在规则、制度和技术等设置上进行创新,以人民币取代美元、港元,作为交易和结算货币。有助于推动人民币发展成为国际避险货币,不但有助于提升人民币国际化,也可通过扩大、提高人民币在国际货币体系中的流通和地位,既增加安全的国际储备资产的供应和选择范围,降低对美元这一国际主要储备货币的依赖性,又减少美元汇率波动对国际市场所带来的冲击。

投资者需警惕港股通投资风险

海通证券(600837)的研报显示,投资者需警惕港股通投资风险。港股通股票可能出现因公司基本面变化、第三方研究分析报告的观点、异常交易情形、做空机制等原因而引起股价较大波动的情形。联交所市场交易不设置涨跌幅限制。还有“老千股”风险。部分港股通上市公司基本面变化大,股票价格低,可能存在大比例折价供股或配股、频繁分拆合并股份的行为,投资者持有的股份数量、股票面值可能发生大幅变化。与内地证券市场相比,香港市场股票停牌制度存在一定差异,港股通股票可能出现长时间停牌现象。联交所市场股票交易没有退市风险警示、退市整理等安排,相关股票可能存在直接退市的风险。

港股通股票一旦从联交所市场退市,投资者将面临无法继续通过港股通买卖相关股票的风险。退市后,中国结算通过香港结算为投资者提供名义持有人服务可能会受限。只有深港两地均为交易日且能够满足结算安排的交易日才为港股通交易日,具体以深交所证券交易服务公司在其指定网站公布的日期为准。港股通业务过程还需要换汇,汇率波动将导致港股通股票日间成交价格与日终结算价格有差异,导致汇兑产生损益。

(责任编辑:宋埃米 HT004)

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